Esta dissertação avalia, sob a ótica de um investidor institucional, a viabilidade técnica, operacional e econômica de usar a blockchain pública Ethereum na tokenização de fundos de private equity offshore. Combinando análise qualitativa da arquitetura com dados quantitativos de um family office (2021-2024), compara-se o modelo tradicional ao tokenizado em termos de custo de transação, volatilidade de gas fee, risco de liquidação, impacto cambial do USDC e uso de ETH. Observou-se que a taxa média na rede (US$ 6,45) supera a bancária apenas em congestionamentos extremos, quando pode subir 600%, e que leves oscilações do USDC geraram perdas de US$ 170 mil, enquanto a liquidação em ETH manteve estabilidade estatística. Desafios de custódia não custodial, gestão de chaves e governança interna surgem como barreiras, e a liquidez secundária depende de infraestrutura e arcabouço jurídico adequados. Conclui-se que, mitigados esses riscos, a tokenização é factível e pode trazer ganhos relevantes de eficiência para operações de maior porte e frequência, oferecendo subsídios concretos à adoção institucional de modelos descentralizados de gestão de ativos alternativos.

This dissertation assesses the technical, operational, and economic viability of tokenizing offshore private-equity funds on the public Ethereum blockchain, blending qualitative architectural review with quantitative data (2021–2024) from a family office. Compared with the traditional model, average Ethereum fees (US$6.45) undercut banking charges (U$15), though congestion can inflate costs by 600%, and small USDC/USD deviations have already eroded over U$170 k, while ETH settlement stayed statistically stable. Adoption hurdles include non-custodial wallet management, key-security demands, and organizational redesign, and the promised secondary-market liquidity still hinges on solid legal and infrastructural support. Yet, if these operational and currency risks are mitigated, blockchain tokenization can deliver significant efficiency gains in high-value, high-frequency operations, offering practical guidance for institutional investors considering decentralized asset-management models.