A incerteza da política econômica tem um impacto direto na tomada de decisão, restringindo investimentos corporativos e repercutindo em indicadores macroeconômicos, como inflação, geração de emprego e atividade econômica. Para quantificar a incerteza da política econômica, utiliza-se o Economic Policy Uncertainty Index (“EPU”), indicador desenvolvido por Baker et al. (2013). O objetivo deste estudo é analisar como o EPU afeta o mercado acionário pelas ETFs (Exchange Traded Funds), que replicam índices de mercado acionário de diferentes países, utilizando a estratégia de negociação de Momentum para verificar se os portfólios criados com base nas variações do EPU geram Alfas de Jensen positivos e significantes. Os resultados sugerem que o EPU tem a capacidade de capturar o efeito de Momentum em investimentos de curto prazo.

Economic policy uncertainty has a direct impact on decision-making, restricting corporate investments and impacting macroeconomic indicators such as inflation, job creation and economic activity. The Economic Policy Uncertainty Index (EPU) developed by Baker et al. (2013) is used to quantify this uncertainty. The goal of this study is to analyze how the EPU affects the stock market through ETFs (Exchange Traded Funds), which replicate stock market indices from different countries, using the Momentum trading strategy to verify if the portfolios created based on the variations of EPU generate positive and significant Jensen's Alphas. The results suggest that the EPU is able to capture the Momentum effect in short-term investments.